界面新闻记者 | 黄华界面新闻编辑 | 谢欣 7月5日，医药外包服务商阳光诺和公告称，公司与湖南恒生制药陷入了一场民事诉讼；阳光诺和是被告方，案件涉案金额2000万元。二级市场上，阳光诺和报收48.4元/股，跌2.36%，最新市值54.21亿元。据阳光诺和7月5日公告，2018年3月28日，湖南恒生制药与阳光诺和签署《技术开发合同》，阳光诺和被委托研发替格瑞洛原料药及片剂。替格瑞洛是一种抗血小板药物，主要用于心血管疾病。阳光诺和的公告显示，据合同约定，若湖南恒生制药在取得生产批件后10个工作日内，没有按照合同约定支付研发费用总额的50%，则应当无条件将生产批件所有权以药品上市许可持有人形式转让给阳光诺和；该产物的生产权保留在湖南恒生制药，生产加工费不得低于0.1元/片，销售权由湖南恒生制药持有并保留其50%销售过程中的权益。也就是，如果湖南恒生制药没能如期支付约定款项，则产物生产批件会转让给阳光诺和，但湖南恒生仍希望挣得药品加工费，且要保留产物销售一半的权益。目前来看，这起案件也就是在湖南恒生制药没能如期付款后产生了纠纷。据阳光诺和7月5日公告，湖南恒生制药认为，该项目批准文号已于2023年6月7日获得，阳光诺和在湖南恒生制药未支付50%研发费用的情况下，一直没有按照合同约定将批准文号转移，也没有按照合同约定安排湖南恒生制药进行生产以及组织销售。 7月7日，就前述公告内容，界面新闻记者致电阳光诺和信披电话，接线人员向界面新闻记者表示，依照合同约定，如果湖南恒生制药没有支付剩余研发费用的50%，生产批号是直接转给阳光诺和，因此湖南恒生的起诉点站不住脚，公司会积极应诉。阳光诺和接线人员向界面新闻记者提出：“因为它（湖南恒生制药）没有支付研发费用的话，生产证件批号是自动转到我们公司（阳光诺和）这边来的。” 阳光诺和接线人员还向界面新闻记者介绍称：“（按照）合同约定，批件转移到我们公司（阳光诺和）这边后，生产权的确是由湖南恒生制药留有，但因为它（湖南恒生制药）没有支付足够的研发费用，我们（阳光诺和）没有委托其生产”。另外，阳光诺和接线人员同日告诉界面新闻记者，对于湖南恒生制药这部分的应收账款，阳光诺和已于2024年全部对其计提了坏账，“整个合同，它（湖南恒生制药）除了没有支付够（研发费用的）50%，前面也有一部分金额没有支付够。” 据阳光诺和2024年度年报（如下图），该公司对湖南恒生制药的坏账准备金额约3644.02万元。图为阳光诺和对湖南恒生制药的计提情况图片来源：公司年报7月7日，依据天眼查公开的信息，界面新闻记者多次致电湖南恒生制药，相关号码均显示为通话状态，未获得接通。同日，界面新闻记者也将对于案件的采访问题发送至湖南恒生制药公开在天眼查上的公司电子邮箱，但随后邮件被退回。据天眼查，湖南恒生制药成立于2001年，法定代表人、董事长、总经理均为唐勇；该公司是一家小型公司，2023年有员工143人。国家药监局的官网显示，湖南恒生制药的生产范围包括：冻干粉针剂、糖浆剂、口服溶液剂、粉针剂（头孢菌素类）、片剂（含外用）、颗粒剂、硬胶囊剂、原料药等。此前，湖南恒生制药也在国家集中采购中有中标记录。比如，在2022年7月的第七批国家集中采购中，湖南恒生制药的注射用奥美拉唑钠（40mg*10瓶/盒）以8.4元价格中标；在2023年4月的第八批国家集中采购中，该公司的射用头孢西丁钠注射剂（1g*10瓶/盒）以43元价格中标，中标地区是山西、黑龙江、河南。从阳光诺和的历史信披资料来看，湖南恒生制药是其IPO前后时期的重要客户。公开资料显示，阳光诺和成立于2009年，是国内较早对外提供药物研发服务公司，公司于2021年上市，公司实控人、董事长为80后创业者利虔。据阳光诺和2021年6月发布的招股说明书，湖南恒生制药在2018年、2019年、2020年三年间，均是阳光诺和非关联的前五大客户。其中，2020年，在湖南恒生制药项目上，阳光诺和创造的销售金额为3164.6万元，占比9.12%。在7月5日的公告中，阳光诺和还表示，公司对原告主张不予认可，将采取包括但不限于反诉等措施。针对事件有可能产生的影响，阳光诺和在7月5日的公告中表示，鉴于该诉讼案件尚未开庭审理，最终的判决结果尚不确定，目前无法预计对公司本期及期后损益的影响，最终实际影响以法院生效判决为准。从业绩状况来看，在2021年-2023年，阳光诺和的业绩规模虽然不及头部的医药外包研发服务商，但其业绩增速非常快。在2024年之后，公司的业绩增长大不如前，公司营收增速明显不及过去三年，扣非净利润还出现了负增长。财务数据显示，2021年-2023年期间，阳光诺和的营收为4.94亿元、6.77亿元、9.32亿元，同比增加42.12%、37.06%、37.76%；扣非净利润为1.02亿元、1.42亿元、1.8亿元，同比均保持超25%的业绩增速。2024年，公司实现营收10.78亿元，同比增长15.7%，实现扣非净利润为1.65亿元，同比下降8.31%。图片为阳光诺和2017年-2025年一季度业绩数据来源：Choice 金融终端制图：界面新闻记者黄华图片为阳光诺和2018年-2025年一季度业绩数据来源：Choice 金融终端制图：界面新闻记者黄华阳光诺和是在医药外包行业红利期中上市的典型公司，其业绩变化也代表了这一领域近些年的起伏。据中航证券2023年研报，2018年-2022年间，医药外包（CXO）行业营收增速在普遍在30%之上，行业归母净利润增速普遍在50%之上。界面新闻记者曾报道，在2023年8月，医药外包行业公司开始密集发布财务数据，业绩放缓甚至下跌是普遍现象。当时，有行业人士向界面新闻记者表示，医药外包是一类依赖行业生态的业务，它只有研发环境、融资环境、国际环境变好之际，才可能出现改变。在行业降温后，为了刺激公司业绩长期稳定增长，阳光诺和也在尝试围绕创新药、改良型新药、仿制药开展立项自研，同时也在拓展动保领域。今年一季度，阳光诺和的营收为2.31亿元，同比下降8.49%，实现扣非净利润2020.48万元，同比下降69.67%。责任编辑：刘万里 SF014

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